Вверх

Гигант электронных платежей PayPal покупает японское приложение Paidy за 2,7 млрд долларов

Возможность создавать новые и новые решения и продукты для Coinbase будет важным шагом на пути дальнейшего развития бизнеса. Соответственно, лишение компании такой возможности в долгосрочном плане будет серьезно ограничивать потенциал роста ее бизнеса. На месте акционеров Coinbase я бы внимательно следил за этим диспутом, который еще пока даже не превратился в разбирательство. Пачка инвестновостей: Uber, Coinbase и PayPal Сервисы доставки еды судятся за свое будущее.

PayPal экспериментирует с рассрочкой

Coinbase хочет разнообразия. Дисклеймер: когда мы говорим о том, что что-то выросло, мы имеем в виду сравнение с аналогичным кварталом годом ранее.

эмитенты из США, то все результаты в долларах. При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

Сервис доставки повесток DoorDash (NYSE: DASH), Grubhub и Uber Technologies (NYSE: UBER) подали в суд на город Нью-Йорк из-за местного закона, ограничивающего размер комиссии, которую эти приложения могут брать с ресторанов за использование платформы. Согласно закону, приложения могут брать не более 15 процентов от суммы заказа за доставку и не более 5 процентов за маркетинг и другие услуги, не относящиеся к логистике.

Потолок сборов с ресторанов для приложений согласно закону ограничивался 20 процентов от суммы заказа. Закон, кстати, изначально был временным: его приняли на время пандемии, чтобы несколько облегчить участь ресторанов, которые в период наиболее жестких карантинов были вынуждены работать только на доставку, что сильно снижало их рентабельность.

Ло пандемии принимать клиентов в ресторане вживую было заметно рентабельнее, чем доставлять им еду, не в последнюю очередь из-за изначально низкой маржинальности общепита.

в Нью-Йорке указанные приложения могли брать с ресторанов 30 процентов и более от суммы заказа в качестве комиссии. Поскольку пандемия подзатянулась и, скорее всего, закончится не скоро, сейчас в Нью-Йорке обсуждается принятие этого закона на постоянной основе.

Указанные приложения решили контратаковать и подали в суд на город, заявив, что этот закон стоил им сотен миллионов долларов недополученной выручки и вообще демонстрирует случай превышения юрисдикции властей. Некоторые города ввели постоянный лимит на комиссии приложений — например, в Сан-Франциско такой лимит составляет 15 процентов от суммы заказа.

несмотря на тактическую важность этого города в структуре выручки этих компаний — ведь это очень крупная агломерация, — даже теоретическая победа в этом конкретном деле не отменяет проблемы судов с другими городами.

могут выиграть у Нью-Йорка, а завтра — потерять Лос-Анджелес. З

аведения общепита — важная часть экономики любого города, и лобби рестораторов пусть и не доминирует в городских администрациях, но к нему все равно прислушиваются.

Интересы сервисов доставки по части комиссий находятся в противоречии с интересами ресторанов — и последние, конечно, будут стремиться прижать эти платформы и заставить их снизить цены.

тяжбы с городами могут затянуться до бесконечности. Для сервисов доставки это скорее плохая новость: они хронически убыточны и все их надежды связаны с тем, что «вот захватим рынок, а потом как поднимем цены!».

цены сильно поднять не получится. А может, даже вообще придется их опустить. Так что акционерам этих компаний следует морально приготовиться как минимум к снижению их темпов роста выручки. А может, и к тому, что в недалеком будущем эти приложения обанкротятся. НОВЫЙ КУРС Как сделать ремонт и не сойти с ума Разбираемся, как начать и закончить ремонт без переплат: от проекта до приемки Покажите!

Купи сейчас — заработай потом. Может быть Гигант электронных платежей PayPal (NASDAQ: PYPL) покупает японское приложение Paidy за 2,7 млрд долларов. Paidy работает по модели «купи сейчас — заплати потом», позволяя своим пользователям покупать товары в рассрочку. Зарабатывает компания на комиссиях с платежей на сайтах магазинов, где пользователи покупают товары. инвесторам

Объемы платежей и прибыль у PayPal растут, а конъюнктура еще лучше прежней Рентабельность Paidy — тайна сия великая есть: в презентации о покупке нет ничего о прибыльности компании, так что будем считать, что она убыточная. Для PayPal это в большей степени эксперимент: на Paidy можно будет тестировать, насколько перспективным бизнес с рассрочкой будет для бизнеса самой PayPal. Как полигон для испытаний Paidy более чем подходит по ряду причин. Доступ. У Paidy есть доступ к 10 крупнейшим рыночным площадкам Японии, в частности: Amazon, Shopify и Rakuten. На ее платформе работают 700 тысяч продавцов, и там зарегистрировано 6 млн пользователей. За первую половину 2021 года общая стоимость всех товаров, проданных на платформе компании, составила 1,5 млрд долларов.

Развитая экономика. Япония — это развитая высокотехнологичная экономика. При этом она показывает будущее остальных развитых стран: высокий уровень развития соседствует со стагнацией и старением населения, покупательная способность которого относительно высока, но при этом почти не растет. Так что протестировать затею с рассрочкой именно в Японии будет вполне логично.

Эксперимент этот очень дорогой: годовая выручка у Paidy, по мнению некоторых аналитиков, находится где-то в районе 65—75 млн долларов.

PayPal сильно переплатила за эту компанию. Это может стать проблемой для акционеров других финтех-эмитентов. Схема покупки товаров в рассрочку становится все более популярной в развитых странах по экономическим причинам: доходы не растут, а долговое бремя у многих и так слишком большое, чтобы еще и увеличивать его новыми кредитами. Поэтому стартапы в этой отрасли становятся очень востребованными — и стоят непомерных денег.

Square купила австралийский сервис покупок в рассрочку Afterpay за 29 млрд долларов. Чем популярнее будет становиться этот способ потребительских платежей, тем более неразумных денег основатели соответствующих стартапов будут просить за свои детища. И не факт, что затраты эти еще отобьются.

Крупные финтех-компании типа Visa от недостатка денег не страдают, а их бизнес крайне стабилен и маржинален

Они могут позволить себе потратить деньги на любую блажь в порядке эксперимента.

Возвращаясь к PayPal: даже если бизнес с рассрочками не оправдает себя, то для PayPal эта сделка все равно может принести непрямую выгоду, способствуя расширению ее присутствия в Японии — весьма богатой и небезынтересной с точки зрения бизнеса стране. инвесторам

SEC и PayPal давят на Robinhood

акции компании упали на 7 процентов SEC не хочет, а Coinbase может криптовалютный обменник Coinbase (NASDAQ: COIN) планирует запустить кредитный продукт для своих пользователей на основе криптовалют с доходностью в районе 4 процентов. А американская Комиссия по ценным бумагам (SEC) грозит подать в суд против компании, если она реализует этот план. инвесторам 12.04.21 Крипта и крипота: Coinbase выходит на биржу

Причина : рынок криптовалют регулируется примерно никак.

Хотя определенные движения в направлении регулирования есть, по сути, на этом рынке действуют правила дикого фронтира — то есть никаких правил и, соответственно, защиты прав потребителей там нет. Coinbase позиционирует свой продукт как аналог банковского депозита, но SEC настаивает, что это аналог ценных бумаг. Чем эта история закончится, сейчас сложно сказать, но, на мой взгляд, у нее есть хороший потенциал, чтобы развернуться в масштабный судебный процесс.

Результат тут будет абсолютно непредсказуемым: SEC в своем анализе рисков нового продукта Coinbase основывается на прецедентах 1946 и 1990 годов, когда никаких криптовалют не было.

позицию суда тут не получится угадать даже примерно. Интерес Coinbase тут более чем понятен: чем больше продуктов компания сможет предложить своим клиентам, тем более защищенным будет ее финансовое положение. На одних комиссиях с активности клиентов далеко не уедешь: это шаткая основа для бизнеса, поскольку тут все зависит от сезонных перепадов настроения спекулянтов.

Вариации с депозитами и структурными продуктами позволяют компании планировать показатели выручки и прибыли надолго. Такие решения, как правило, очень маржинальны для брокерских компаний, к числу которых, по сути, относится и Coinbase.

Если вы клиент какого-нибудь брокера, то вам регулярно названивают оттуда и предлагают какие-нибудь структурные продукты. А все потому, что такие решения для брокера будут гораздо выгоднее активности львиной доли клиентов на бирже.

Если клиент, купивший акций на 10 млн долларов и держащий их очень долго, заплатит комиссию раз и, в общем-то, этим ограничится.

Выгоднее будет клиент, бесконечно гоняющий 10 тысяч рублей по форексу и бирже, но таких маньяков не очень много. И опять же, рассчитывать на стабильный приток таких клиентов нельзя — как и на сохранение ими таких темпов активности. За год выручка Coinbase выросла в 12 раз брокерам очень выгодно продавать различные решения с фиксированным сроком действия и, как правило, санкциями для клиента за досрочное расторжение договора, чтобы получать под управление клиентские деньги и делать с ними все что захочется.